Ingegneria Finanziaria - Valore della Ridondanza Finanziaria

La teoria della ridondanza: perché la vera diversificazione non è avere dieci fondi diversi nella stessa banca

ARTICOLO 10

La teoria della ridondanza: perché la vera diversificazione non è avere dieci fondi diversi nella stessa banca

Se progetti l'impianto frenante di un'automobile o il sistema di sostentamento di un aereo di linea, applichi un principio costruttivo fondamentale: la ridondanza.

Cosa significa RIDONDANZA?

Significa inserire nel sistema componenti duplicati o alternativi che entrano in funzione se il componente principale fallisce.

Se si spegne un motore in volo, l'aereo non cade perché la struttura è ridondante: gli altri motori assorbono il carico e portano a termine la missione.

Nel Metodo Ingegneristico di Investimento ho spiegato che nel tuo portafoglio non puoi permetterti che il fallimento di un'azienda o di uno Stato comprometta l'intera struttura.

Tuttavia è frequente un dato di fatto nel modo di investire generale: un errore macroscopico di progettazione finanziaria, e cioè la falsa diversificazione.

Spinti dal consulente dalla bacchetta magica di turno, molti investitori possiedono in portafoglio cinque, sette o dieci fondi comuni d'investimento differenti.

Sono convinti che "tanti prodotti" equivalgano a "tanta sicurezza".

Sono convinti che per “fare tanti soldi” sia necessario “comprare tanti strumenti”.

Sono convinti che per “guadagnare un milione di euro” si debba “acquistare un milione di prodotti”.

Sono convinti, appunto….!

Purtroppo, se andiamo a sollevare il cofano di quei fondi e ad analizzare i singoli bulloni, scopriamo che la struttura è ad un passo dal collasso.

1. L'inganno del contenitore: La sovrapposizione dei componenti

Il primo errore logico sta nel confondere il contenitore con il contenuto.

Un fondo comune o un ETF è solo una "scatola" che contiene titoli.

Se compri cinque fondi azionari diversi da cinque case di gestione differenti (o peggio, tutte della stessa banca), ma tutti questi fondi investono nelle aziende tecnologiche americane a grande capitalizzazione, TU NON SEI DIVERSIFICATO!

Hai solo pagato cinque volte i costi di gestione (Opex) per avere lo stesso identico rischio.

In termini ingegneristici, hai creato una finta ridondanza.

Se il settore tecnologico o l'economia statunitense subisce un blocco strutturale, tutti e dieci i tuoi fondi scenderanno contemporaneamente e della stessa percentuale.

È l'equivalente di montare tre pompe di calore in parallelo collegate però allo stesso identico cavo elettrico: se salta il contatore generale, rimani al freddo indipendentemente dal numero di macchine.

2. Come si progetta la vera Ridondanza di Sistema

Per ottenere una vera ridondanza strutturale in borsa, dobbiamo fare in modo che il fallimento di un singolo componente (il fallimento di un'azienda, una crisi geopolitica in uno Stato, il crollo di un settore industriale) abbia un impatto statistico vicino allo zero sul rendimento globale del sistema.

Come si ottiene questo risultato senza impazzire a gestire centinaia di titoli?

Utilizzando Indici Globali a Replica Passiva.

Prendiamo come esempio ingegneristico un ETF che replica l'indice MSCI World o l'ACWI (All Country World Index).

Invece di avere dieci fondi frammentati, possiedi un unico, immenso pilastro strutturale che distribuisce il carico su migliaia di aziende sparse in quasi 50 paesi del mondo.

3. Se crolla un bullone, la struttura regge

Analizziamo dal punto di vista matematico l'efficienza di questa ridondanza.

All'interno di un indice globale, la quota di capitale allocata sulla singola azienda è proporzionale alla sua capitalizzazione di mercato.

Anche l'azienda più grande del mondo (come Apple o Microsoft) difficilmente supera il 4% o il 5% del peso totale dell'indice. La millesima azienda in lista pesa lo 0,01%.

Cosa succede se una di queste aziende fallisce da un giorno all'altro?

Se possiedi l'azione singola in portafoglio o hai un fondo concentrato, subisci un danno economico devastante.
Se possiedi la struttura ridondante dell'indice globale, il fallimento di una singola multinazionale equivale alla rottura di un singolo bullone su un ponte sospeso da milioni di tiranti. Il sistema assorbe l'urto all'istante, ridistribuisce il carico in automatico (tramite il ribilanciamento passivo dell'indice) e continua la sua marcia.

La vera ridondanza finanziaria non si misura nel numero di prodotti che hai firmato in banca, ma nel numero di motori economici indipendenti che lavorano per te sotto la scocca dello stesso strumento.

Conclusione: Semplificare l'architettura per aumentare la resistenza

Un'architettura pulita è un'architettura che funziona.

Riempire il portafoglio di prodotti duplicati serve solo a generare commissioni per chi te li vende e confusione per te che devi monitorarli.

La strategia ingegneristica d'eccellenza prevede di azzerare la complessità inutile:

un solo grande strumento globale, trasparente, ridondante per definizione, tarato sul livello di rischio che l’investitore è disposto ad accettare.

Ora la struttura è sicura, i costi sono ridotti al minimo e la ridondanza è attiva. Manca solo un fattore per innescare la reazione a catena: L'energia Cinetica Del Tempo.

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